太 -- 犬 天 夫
旧 -- 白 旦 甲 田 申 由
田 -- 旧 旦 甲 田 申 由
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应选择更新设备方案：
解析：
此题的更新决策的原始投资不相同，但项目计算期是相同的，应该用差额投资内部收益率法进行先优。
1、使用新设备比使用旧设备增加的投资额=120000-20000=100000元。
2、因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失抵税=[（80000-40000）-20000}×33%=6600元。
3、使用新设备比使用旧设备增加的息税前利润：
使用新设备比使用旧设备每年增加的折旧=[（120000-20000）/5]- （20000/5）=16000元。
使用新设备比使用旧设备每年增加的总成本=（80000-60000）+16000=36000元。
使用新设备比使用旧设备每年可增加的息税前利润=（160000-100000）-36000=24000元。
4、使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量：
第O年的净现金流量=-（120000-20000）=-100000（元）
第1年的净现金流量=24000×（1-33%）+16000+6600=38680（元）
第2--4年的净现金流量=24000×（1-33%）+16000=32080（元）
第5年的净现金流量=24000×（1-33%）+16000+20000=52080（元）
5、计算出更新方案的差额投资内部收益率：
设差额投资内部收益率为I，即有：
-100000+38680×（P/F，I，1）+32080×[（P/A，I，4）-（P/A，I，1）]+52080×（P/F，I，5）=0
利用内插法求I：
当I=24%时：即，-100000+38680×0.8065+32080×（2.4043-0.8065）+52080×0.3411=217.33
当I=28%时：即，-100000+38680×0.7813+32080×（2.2410-0.7813）+52080×0.2910=-7796.86
即I=24%+[（0-217.33）/（-7796.86-217.33）]×（28%-24%）
I=24.1%
由于差额投资内部收益率大于资本成本率，所以应选择更新设备方案。
