太 -- 犬 天 夫
旧 -- 白 旦 甲 田 申 由
田 -- 旧 旦 甲 田 申 由
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应选择更新设备方案:
解析:
此题的更新决策的原始投资不相同,但项目计算期是相同的,应该用差额投资内部收益率法进行先优。
1、使用新设备比使用旧设备增加的投资额=120000-20000=100000元。
2、因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失抵税=[(80000-40000)-20000}×33%=6600元。
3、使用新设备比使用旧设备增加的息税前利润:
使用新设备比使用旧设备每年增加的折旧=[(120000-20000)/5]- (20000/5)=16000元。
使用新设备比使用旧设备每年增加的总成本=(80000-60000)+16000=36000元。
使用新设备比使用旧设备每年可增加的息税前利润=(160000-100000)-36000=24000元。
4、使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量:
第O年的净现金流量=-(120000-20000)=-100000(元)
第1年的净现金流量=24000×(1-33%)+16000+6600=38680(元)
第2--4年的净现金流量=24000×(1-33%)+16000=32080(元)
第5年的净现金流量=24000×(1-33%)+16000+20000=52080(元)
5、计算出更新方案的差额投资内部收益率:
设差额投资内部收益率为I,即有:
-100000+38680×(P/F,I,1)+32080×[(P/A,I,4)-(P/A,I,1)]+52080×(P/F,I,5)=0
利用内插法求I:
当I=24%时:即,-100000+38680×0.8065+32080×(2.4043-0.8065)+52080×0.3411=217.33
当I=28%时:即,-100000+38680×0.7813+32080×(2.2410-0.7813)+52080×0.2910=-7796.86
即I=24%+[(0-217.33)/(-7796.86-217.33)]×(28%-24%)
I=24.1%
由于差额投资内部收益率大于资本成本率,所以应选择更新设备方案。